Bilmece gibi konuşan bir kelebek, bir boynuzlu atın yanına gider ve ona türünün son üyesi olduğunu, kalan tüm boynuzlu atların, kızıl boğa tarafından sürgün edildiğini anlatır. Boynuzlu at, kelebeğin sözlerinin ardındaki gerçeği öğrenmek üzere yollara düşer. Schmendrick adında bir büyücü ve Molly Grue adıda orta yaşlı bir kadın da ona eşlik ederler. Yolculuk, onları Kral Haggard’ın sarayına doğru götürecektir…